Цены на акции Penn Entertainment резко выросли в прошлую пятницу, что было спровоцировано письмом от инвестиционной группы Donerail, направленным в совет директоров Penn Entertainment. В письме предлагалось обсудить возможность продажи компании. Однако аналитики высказывают сомнения относительно реализации такой сделки.

Управляющий партнер Donerail Уилл Уайатт в своем письме критиковал Penn за дорогостоящие промахи в сфере онлайн-ставок на спорт и за чрезмерное вознаграждение генерального директора Джея Сноудена. Уайатт предположил, что Penn могла бы удвоить свою текущую рыночную стоимость при продаже, благодаря своим региональным игровым активам. Однако аналитик JPMorgan Джозеф Грефф не уверен в том, что Penn будет продавать себя в ближайшем будущем. Грефф признал опасения, выраженные Donerail, особенно учитывая длительное снижение акций Penn. Однако он также отметил «значительные интерактивные убытки», которые привели к недовольству инвесторов. Несмотря на скептицизм Греффа и других аналитиков, в понедельник появились сообщения о потенциальном интересе к Penn. CNBC сообщил о слухах об интересе к Penn, не уточнив конкретные источники или потенциальных покупателей. Возникает вопрос, могут ли Boyd Gaming или другие игорные компании рассмотреть возможность приобретения Penn, которую широко считают компанией с глубокой ценностью.

Скептицизм относительно потенциальной продажи

Boyd Gaming, как и Penn, является региональным оператором казино, что делает его вероятным претендентом. У Boyd также есть значительное присутствие в Лас-Вегасе, которого нет у Penn. Однако значительное перекрытие между двумя операторами на Среднем Западе и Юге говорит о том, что Boyd не спешит заключать сделку с Penn. Кроме того, Boyd владеет 5% акций FanDuel, что подразумевает, что бизнес ESPN Bet Penn, испытывающий трудности, не будет привлекательной частью в потенциальной сделке. Boyd, базирующийся в Лас-Вегасе, не показывал планов на крупные покупки в ближайшее время. Вероятно, это одна из причин, по которой акции Penn сегодня упали почти на 1%. Письмо Donerail к Penn также затрагивало давнюю проблему акционеров Penn: дорогостоящие и многочисленные ошибки компании в сфере онлайн-ставок на спорт. Donerail утверждал, что онлайн-игровые предприятия Penn не окупаются и затмевают впечатляющий портфель региональных казино оператора. Аналитик Jefferies Дэвид Кац, похоже, согласен с мнением, что инвесторы Penn устают от интерактивных промахов компании. Кац предположил, что независимо от исхода текущего процесса, переоценка текущего пути инвестиций и доходов оправдана. Это связано с текущим конкурентным ландшафтом в цифровой сфере и неопределенностями, связанными с инвестициями, необходимыми для достижения заявленных целей по акциям. Он завершил свой отчет призывом к изменениям, учитывая ограниченное терпение акционеров к затратам на расширение интерактивных возможностей.